欢迎访问 单单理财网
你的位置:首页 > 资讯 > 正文

债券组合基金 抗震高手

时间: 2019-09-04 15:04:38 | 来源: 单单财经资讯网 |

债券组合基金 抗震高手

在市场震荡时,因美元相对抗跌,经理人布局上看好美元债,有助降低投资组合的波动。 ...
在市场震荡时,因美元相对抗跌,经理人布局上看好美元债,有助降低投资组合的波动。 路透
短短几个月间,全球主要央行戏剧性地转向更宽鬆的货币政策,对市场产生了重大影响,包括股市大涨、债券殖利率下跌、殖利率曲线变平和、利差缩窄。安联投信表示,7月底美国联準会祭出「鹰式降息」让风险性资产如股市、高收益债回归基本面,在高收益债的配置上维持审慎与精选;此外,在市场震荡时,因美元相对抗震,配置上看好美元债,有助降低投资组合的波动。

而面对大环境的诸多不确定因素,债市操作也变得更为複杂,除了全球总体经济的变化、地缘政治风险之外,还有各国货币政策的走向、财政结构的变化、不同市场及产业获利和信评状况与汇市变化等,每个环节都牵动不同债市表现,考验债券基金投资团队决策。

推荐

即使面对市场多空翻转,尤其是美国联準会政策方向,从升息转向降息,从去年第4季抽离市场资金的相对严峻环境,到目前再次宽鬆对市场带来的影响,加上贸易战的长线干扰,安联四季回报债券组合基金年初迄今仍缴出8%以上的绩效表现,近期基金净值亦屡创新高。

安联四季回报债券组合基金成立逾十年,策略上追求长期向上,重视风险控管,并採多元债券灵活调整,更是坊间少数成功历经金融海啸考验的债券组合基金,近期并入选「好享退」投资专案的基金之一,成为退休投资的理想标的之一。安联四季回报债券组合基金配置有两位经理人,核心经理人是许家豪,协管经理人则是陈彦良。

许家豪表示,以去年第4季为例,当时市场氛围都围绕在担心美联準会升息,但他与投资团队看到全球经济成长步调放缓,还有担心贸易战干扰,推估2019年升息空间有限,且有可能抵达顶点,做决定调整策略,拉长投资组合存续期因应。

不同于市场多数仍将目光聚焦在担心隔年可能一路升息带来的利率风险,安联四季回报债券组合基金的投资组合却悄悄往另一方向调整:一是从去年10月到今年初,就先以布局20年期公债来拉长投资组合的存续期;二是今年初开始以持有长天期投资等级债来延续拉长存续期的投资策略。

今年首季,许家豪拉高安联四季回报债券组合基金投组新兴市场债包括信用债和公债部位,则是另一个提前因应全球经济放缓和联準会政策方向可能转向的应对之道。许志豪指出,这个策略主要是考量到经济放缓可能对高收益债市的等潜在影响,以及新兴市场高收益债在历经去年拉回修正后,评价面合理以及基本面等优势。

高收益债策略上,许家豪偏好高评级高收债及运用欧元汇率避险操作,以期掌握收益又可控制投组波动。至7月底,安联四季回报债券组合基金高收债部位18.04%,其中,欧高收比重6.7%,从控制投组波动风险来考量,团队看重欧高收投资机会,并结合欧元汇率避险操作。

操作心法

●优先布局美国资产

低利率、低成长但波动大,掌握多元债券机会,寻找更佳收益机会,并力求降低波动;资产上以美国资产为优先。高收债须留意信用风险,偏好高评级;投资等级债因殖利率较低,可受惠市场风险趋避;新兴市场因亚洲主要国家货币相对宽鬆,信用债也具机会及潜力。

投资小叮咛

●留意央行货币政策步调

除了持续关注贸易战进度,全球主要央行货币政策方向及步调,仍是重要指标。可多加留意以下时点:中国北戴河会议、中国官方9月初赴美会谈进度、9月联準会FOMC会议。

●善用债券组合

不同债券特性各异,为投资组合带来成长机会时,也可能增加波动,可善用投资债券组合型基金,灵活掌握多元债市投资机会。

●定期定额长期参与

由于债券资产波动相对股票低,可定期定额长期参与,稳定累积资产。

债券 美国联準会 高收益债

新闻标题: 债券组合基金 抗震高手
新闻标签: 债务(2)
Top