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富达:单笔找收益 RSP追成长

时间: 2019-07-13 14:06:21 | 来源: 单单财经资讯网 |

富达:单笔找收益 RSP追成长

富达投信指出,根据EPFR Global 的资料统计,上週市场静待G20川习会贸易协商+美经济数据不尽理想+中东紧张情势增温,观望气氛浓,整体股票型基金小幅流出近9亿美元,然日股买超居冠、南下资金买超港股居次,泰国、台湾、巴西股市持续吸金、印度及印尼翻升为买超。债券型基金连续25週买超,整体买超倍增近153亿美元,美元高收益债买盘更创3个多月来最大买超、美元新兴市场持续买超。

富达投信提出几点分析。1、南下资金连续7週买超港股:买盘近7.8亿美元。9大类股中仅4大类股买超,金融股3.23亿美元,占4成以上,其次为能源8,900万美元、原物料2,200万美元及医疗保险股1,000。招商银行虽遭美国点名涉及为北韩外贸银行洗钱影响,恐遭罚款所累,然市场釐清其在美业务佔其总资产比例仅 1%,影响不大,境内外资金趁势逢低涌入,一週净买超5,900万美元。此外,5月中国工业利润年成长率1.1% vs. 4月的-3.7%,显着回温,支撑大盘走势。然受到中美贸易战协商未卜及港股进入週末长假效应,投资人趋于保守。

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不过,港股打破6绝月迷失,单月反弹6%以上,上半年涨一成,国企股上半年涨7.5%。G20川习会前,高盛贸易紧张情势指标显示中美贸易战解决的可能性增高。此外,美政府官员也透露川普为保「美股政绩」 料将暂停贸易战,均预示此次协商在部分市场人士的意料中。

2、美元高收益债买盘倍增:近22亿美元,创今年3月20日以来最大单週买超。主受美伊情势紧涨、油价弹升+没有企业违约+发债量活络+联準会主席鲍尔与圣路易联準银行总裁布拉德于上週暗示降两码(50bp)的可能性偏低,然市场乐观预期7月降息一码的可能性大,债市资金涌向收益率较高的美高收所带动。

6月份BB级债表现出色,上涨2.8%、B级债涨幅2.1%、CCC级债0.8%。累计今年上半年,美元高收益债买超逾120亿美元,创2012年以来最大量。摩根大通统计,目前美元高收益债违约率依然处于低档1.44%,而过去30年各类债券的收益率,其中又以美元高收益债的平均收益率最高,比新兴市场当地货币债、新兴市场主权债及企业债高,自然深受市场青睐。

4、投资策略:富达投信表示,6月非绝月,确实为坚定在场的投资人提供不错的回报;上半年风险性资产表现依然相对出色,超越过去十年平均趋势,仅土耳其股市、美元加权指数收黑;上一次的荣景是在2009~2010年,当时是处于成熟市场量化宽鬆的经济复甦期、风险性资产价格便宜,而目前处于货币宽鬆的景气放缓期,虽有地缘政治、英国脱欧等变数,不过在资金宽鬆、政策作多的支撑下,且部分股市依然便宜,同时隐含的波动低,透露避险成本也低,特别是G20川习会贸易协商有成,统计过去经验,一旦达成短期协议,MSCI 中国指数平均1个月有7~9%的涨势,7月翻升行情可期。收益与成长的投资策略维持不变,追成长,投资人宜持续定期定额(RSP)全球入息、中国内需与中国聚焦基金;找收益则以亚高收及美高收为主,新兴市场美元债为辅。

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