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专家:汇率岌岌可危 资本管制抵御撤资潮

时间: 2019-07-16 14:17:21 | 来源: 单单财经资讯网 |

专家:汇率岌岌可危 资本管制抵御撤资潮

(吉隆坡18日讯)鉴于全球主要央行收紧货币政策及贸易战风险,将引起外资撤离和新兴市场汇率急跌,专家认为,大马及其他发展中国家为抵御撤资潮,或许将重新实施外汇及资本管制措施。

大马投行首席经济学家安东尼在《虽然时机未到,但资本管制措施仍值得关注》的报告中表示,目前,不少新兴经济体的汇率正岌岌可危,并潜在演变成一场债务危机。

尤其是一些有大量美元外债的企业,因为一旦汇率急贬,这些企业便无法偿还所欠下贷款。

他说,目前市场应该开始注意全球的游资或俗称热钱对新兴市场的影响,尤其是新兴国家股债两市在抵御大笔资金流入或流出时的能力,以提防出现全球性系统性风险。

“在美元债务占国内生产总值( GDP) 高比例的国家, 如土耳其(23%)所发生的问题更为严重,而墨西哥(22.5%)、阿根廷(18.1%)、韩国(15.1%)、大马(11.7%)和南非(10.8%),也是潜在发生外债违约风险的国家。

因此,我们建议,部份面对更高市场波动的国家,可重新考虑推出资本管制措施,以采取先发制人的方式,来阻止任何可潜在扰乱资本市场的风险。”

另外,他指出,在大马,我国外汇储备金额可作为衡量实施外汇资本管制的一个重要指标。

目前,大马外汇储备金为1030亿美元(约4275亿令吉),能够支付7.4个月的进口(1美元兑4.15令吉)。

不利马股

根据该行预测,一旦外汇储备金下降至800亿美元或只足以支付6个月的进口,国行将开始面对实施外汇资本管制的压力,而储备金融降至700亿美元,或只可应付5个月进口时,就会是实施该措施的重要门槛。

他相信,“实施资本管制或绑定汇率能够降低令吉的不确定性和提高出口领域的竞争力,同时,也能解决进口商家所面对的风险。

不过,最大的挑战则是,若绑定的令吉遭低估,将导致进口资本财(capitalgoods)及半制成品成本走高,影响我国中长期的产能扩充和经济成长。

另外, 资本管制也会不利马股,短线投资的外资或全球投资基金将受冲击。”

他坦言,发展中国家的借贷水平在2008年金融风暴后有增无减,从前期的4兆5000亿美元,飙升至去年杪的8兆3000亿美元,原因是全球主要央行实施量化宽松(QE)。

惟,目前,全球主要央行已收紧货币政策,加上美国升息料将持续,因此越来越多热钱从发展中国家撤出。

检视全球游资对新兴股债影响

除此之外,美中贸易战及地缘政治风险,将削弱商业信心和投资额,并影响全球经济成长,其影响也会从新兴市场透过银行体系扩散至先进国。

有鉴于此,目前已是时候检视全球游资对新兴市场股债两市的影响。尽管经历1997年亚洲金融风暴后,亚洲国家筑起了外汇储备等防御措施,但是一旦游资锐减,这些措施或将会付之一炬。

安东尼说, 我国除了在1998年至2005年将令吉兑美元汇率绑定在3.80水平外,2016年也曾打击无本金交割远期外汇(NDF)交易。

他认为,虽然大马推出资本管制措施目前仍为时尚早,但是,市场也应该为此做好准备,尤其全球市场波动情况越来越高,并潜在导致资金外流。

另外,大马也面对财政赤字和降低国债的压力,若令吉汇率急贬,便可能成为国行推行资本管制的理由。

新闻标题: 专家:汇率岌岌可危 资本管制抵御撤资潮
新闻标签: 台湾(10)
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